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华鑫证券反弹走弱谨防继续调整

发布时间:2019-08-25 01:21:45

华鑫证券:反弹走弱 谨防继续调整 2017-05-03 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

最新观点结合到A股市场,不管是年内短期经济的见顶,亦或是A股全部上市公司盈利增速的的见顶,我们认为其实在场内均已得到了部分的提前反应,所以场内投资者不必对这些数据产生过多的恐慌。技术上,指数经过4月的快速风险释放,目前市场逐步进入阶段性修复期,短期由于量能的不足以及做多情绪低迷,3150-3170点区域或将成为重要阻力带。上周五上涨缩量之后,本周二量能再度萎缩至1754亿,我们认为市场在1800亿以下的成交额行情基本处于极度低迷状态,放到当下也就是反复磨底阶段,行情可参与度并不高,而想要产生一波真正的趋势性行情,沪指成交额必须站上2500亿元,否则继续观望等待。另外有一点值得投资者注意,我们前期已经定调本轮的反弹为左侧底部的构建,并不是趋势的反转,连续反弹之后仍就需要注意回踩的风险。

热点主题研判雄安新区第二波行情近尾声,但依然值得长期关注:我们看好雄安主题持续性和空间的理由有三点:(1)政治高度空前,是千年大计、国际大事,比肩深圳特区和上海浦东新区;(2)开发程度低,GDP提升空间很大,后续高规格建设带来巨大想象力;(3)密集配套政策有望落地,成为行情催化剂。

次新股、高送转填权超跌反弹,可适当关注:自3月底以来,次新股和高送转在强监管的背景下,伴随指数下跌而大幅调整。这期间以贵州茅台、格力电器等为代表的蓝筹龙头股获得市场热捧,投资者一度认为价值投资的时代是否已经到来。我们认为,价值和泡沫是相对的,当绝大部分投资者蜂拥进入蓝筹龙头股为代表的价值股时,在乐观市场情绪的正反馈下,价值股的内在价值得到充分挖掘,股价持续上涨,并在乐观预期下被高估,形成泡沫;同理,以次新股、高送转为代表的小盘股往往被认为已经泡沫化,然而在强监管的推动下,伴随悲观市场情绪的正反馈,快速释放风险,股价因恐慌而出现过杀,凸显价值。

宏观数据2017年1-3月份,规模以上工业企业利润总额同比增长28.3%,增速比1-2月份回落3.2个百分点;其中,3月份利润增长23.8%,增速比1-2月份回落7.7个百分点。2017年4月官方制造业PMI为51.2%,前值51.8%。4月官方非制造业PMI54.0%,前值55.1%。

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