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汽車新能源車產銷三月迎來上升拐點薦8股

发布时间:2020-01-17 03:44:32

汽车:新能源车产销三月迎来上升拐点 荐8股 -06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

第二批推荐目录落地, 月新能源车产销迎来上升拐点前两批推荐目录出台,共计 86款车型入围,预计 月初产业链的价格谈判也基本落地,因此产业的不确定性因素逐步打消从需求来看,短期限购城市尤其北京市的限购指标发放,预计带动新能源汽车 月销售量同比增长今年2月份,北京市第一批摇号释放42 84个新能源汽车指标,加上2016年留存的2万台指标,仅北京市2017年上半年新能源乘用车销售量有望达到6万辆中期新能源车目录回归每月一批常态,推动销售量稳步增长,预计三季度数据靓丽全年预计新能源汽车销售量万辆,增长主要来自物流车和A00乘用车

新能源车板块预期回暖,首推电池龙头、铜箔、正极材料和锂矿我们测算2017年整个动力电池需求约 4.7Gwh,而产能供给明显过剩,叠加下游整车补贴同比退坡40%向上游电池环节传导成本压力的因素,判断电池环节呈现“量升价跌”格局,产业将迎来洗牌,马太效应凸显我们预计全行业平均降价20%- 0%,龙头凭借技术提升和规模效应降低成本,市场份额进一步提升,业绩增长相对确定往上游看,我们认为高景气环节包括三元正极材料、锂电铜箔、锂矿三元材料龙头一方面受益于高端三元渗透率提升带来的需求提升,另一方面受益于此轮钴价上涨带来的库存周转盈利锂电铜箔由于扩产周期慢,其供不应求的格局有望持续到2018年,而锂电铜箔本身库存周期短,因此我们预计随着下游动力电池需求回升,锂电铜箔将实现量价齐升国内碳酸锂整体供需紧平衡电池级碳酸锂自2016年4月17万元/吨的高点开始回调,2016年10月份末达到低点12万元/吨后反弹,目前维持1 万元/吨的价位,预计随着 、4月份新能源车产销回暖推动需求提升,锂盐有望迎来阶段性价格上涨

维持行业推荐评级,锂电龙头推荐国轩高科(低估值龙头)、东方精工(收购普莱德,普莱德与CATL绑定做电池pack,下游大客户绑定北汽)、三元电池龙头亿纬锂能(产品品质高、放量弹性大),三元正极推荐龙头龙头当升科技、杉杉股份,锂电铜箔推荐龙头诺德股份,锂矿企业推荐龙头天齐锂业、赣锋锂业

风险提示:新能源车产销不达预期;产业链价格谈判低于预期;行业竞争加剧导致价格下降;相关重点公司项目进展及业绩不达预期

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